中国海产门户网报道近阶段，我国豆粕现货市场连续表示“外强内弱”，美豆在巴西雷亚尔升值、美元贬值以及南美丰收上市压力的瓜代感化下持续振荡走高，并创近8个月新高，而我国豆粕现货市场则连续承压于供需基础面偏空压力之下。近月南美新豆预期集中到港量宏大，另一方面畜禽养殖补栏也尚未呈现显明回升，因而终端采购方的抵触心态也仍未转变，现阶段饲料厂商总体库（海产物库）存程度偏低，提货节拍连续偏慢，因而库（海产物库）存压力仍然集中在上游。油厂方面出货意愿相对较强，一度“以价换量”而导致近远月基差连续走弱；但在南边市场豆粕价钱跌至本钱线四周之后，现货抗跌性逐渐浮现，油厂连续降价意愿不强；尤其是在美豆近阶段连续振荡走高的布景下。短期存眷3月末USDA莳植意向陈述，市场广泛估计数据偏多，当然也不消除市场提前透支利多预期（周三，美豆收低，受累于周四USDA莳植意向和季度库（海产物库）存陈述出炉前的获利告终）；也须要持续存眷南美年夜豆到港节拍、国内油厂停开机形势以及美豆新作播种气象远景。 1、国内南边油厂“以价换量”致负基差报价，现货价钱在本钱线四周止跌 近几周以来，无论是山东油厂因豆源不足而停机限产、仍是华北天津油厂因蒸汽题目集中停机，仍是华南地域油厂因豆粕胀库（海产物库）而接踵停机，都没有现货市场带来显明支持，“外强内弱”格式相当显明，因而华南尤其是两广地域豆粕价钱天然成为全国价钱凹地。本地油厂纷纭“以价换量”导致豆粕近月基差连续走弱，4-5月负基差报价逐渐增多，个体油厂4-5月豆粕报价一度到达M1605-30，现货成交M1605-10，基础跌破2300元/吨整数关隘。 而随同着豆粕价钱逐渐跌至多年低位，南边油厂连续降价带动成交量的意愿削弱，豆粕现货在本钱线四周的支持逐渐浮现，本来负基差报价的工场也基础恢复平水报价。从下图中可以看出，在截至3月25日的一周里，油厂豆粕库（海产物库）存上升势头因压榨量的下降而放缓，但仍保持高位，终端购置提货情形仍处低谷，短期呈现的放量成交难以组成行情推进力。 2、国内豆粕现货市场基础面压力依然凸起，畜禽存栏偏低及年夜豆到港压力宏大 现阶段，我国豆粕现货市场基础面压力依然较年夜，固然北方市场因油厂集中停机而局部消化了工场库（海产物库）存压力，但畜禽养殖补栏还未呈现显明回升，尤其是本年冷潮气象也使得南边海产养殖启动时光显明放慢，因而终端采购方的抵触心态也并未转变，不单提货速度偏慢，库（海产物库）存程度大都也仅坚持5-10天摆布，年夜部门则随用随买，张望情感浓重。据JCI懂得，颠末1-2月的集中出栏后，进进3月来，国内各地年夜猪数目显明削减，部门地域广泛反映可出栏量环比近少3成，部门地域的存栏仅占生猪存栏量的1成摆布。另一方面，进进第二季度之后，南美新季年夜豆集中到港压力宏大，均匀到港量高达720-750万吨之多，尤其是从4月下旬起入口年夜豆到港压力降慢慢浮现，使得市场中期跟涨信念显明不足。 3、南美新作上市丰收压力仍在施压美豆走势，存眷月末USDA莳植意向陈述 近期以来，美豆在巴西雷亚尔升值和美元贬值的情形下持续上涨，我们估计在这个地位的美豆的上涨支持前提仍在于雷亚尔连续升值预期，以及市场对于3月31号美豆莳植和库（海产物库）存陈述的偏多判定。但当前处于南美新作出口岑岭季候，创记载丰收压力仍将连续施压美豆走势。基础面格式整体未变，且当美豆站上9美元之后，阿根廷年夜豆卖压或将慢慢浮现，进进4月份之后可能会看到阿根廷农人新一轮发卖。而近期美豆的一度上涨，除了来自雷亚尔汇率波动、空头回补推进影响，另一方面也是对于本月末美国农业部莳植面积陈述的预期，3月31日美国农业部将颁布本年首份莳植意向陈述，这份陈述对于持续丰收的美豆影响至关主要，市场寄盼望于月末播种面积陈述带来利好、并共同价钱向上拓展反弹空间，但值得存眷的是，一旦美豆莳植意向数据不如预期乐不雅，加之市场提前透支利多预期，来自市场对于结转库（海产物库）存数据的担心或会启动陈述后行情的振荡趋弱模式，因市场预期截至3月1日的美豆库（海产物库）存程度为2007年以来同期最高，下跌风险不容疏忽。 总体来看，现阶段我国南边地域大都油厂豆粕现货价钱已经处于2300元/吨四周，进一步下跌的空间预期也不会太年夜，但总体来说，国内豆粕现货价钱上涨仍显乏力，整体仍将处于弱势格式运行之中。南美创记载丰收将连续施压美豆走势，跟着南美年夜豆收割提速，北半球气象日渐回热，全球年夜豆市场进进“北美季”，美国即将进进播种期，此前多家机构下调年夜豆莳植面积预估，估计在本月末USDA莳植意向陈述前市场仍将保持偏强振荡，须要存眷陈述后的市场激烈波动风险，我国豆粕终端市场购置者，有库（海产物库）存者可坚持张望，无库（海产物库）存者逢低可少量补进，若陈述后年夜跌则可连续适量加年夜采购。
