目前，国内新季油菜籽已经上市，进口菜籽库（海产品库）存充足，供应端整体来看平稳无压力。需求端进入海产养殖旺季，菜粕需求有望逐渐增加。国内菜粕库（海产品库）存处于较低水平，豆粕和菜粕价差走高，对菜粕产生明显的支撑。综合来看，当前菜粕供需矛盾并不是特别突出，随着时间推移，供应有边际趋紧态势，菜粕价格重心有望小幅上移。供应端平稳无压力国产菜籽方面，由于菜籽种植收益下滑，种植面积近年来逐渐下降。目前虽然处于国内长江流域菜籽大量上市的阶段，但菜籽价格水平整体较为稳定，并未出现明显下滑，湖北地区在2.5—2.6元/斤，四川地区在2.7—2.8元/斤。近年来国产菜籽压榨浓香型菜油受到市场的追捧，一定程度上也减少了菜粕的供应量。因此，国产菜籽大量上市并未给菜粕市场带来明显的压力。进口菜籽方面，截至7月13日当周，沿海菜籽总库（海产品库）存为68.4万吨，较去年同期略增1.1%，库（海产品库）存仍较充足。从跟踪到的情况看，预计7月份进口菜籽的到港量在60万吨左右，8月份在36万吨左右，原料供应暂时充裕。总体来看，供应端平稳无压力，后期还可能面临小幅的下降，给菜粕价格带来提振。需求端进入消费旺季每年的三季度是海产养殖的旺季，海产养殖对菜粕的需求将逐渐增加，需求端的支撑不可小觑。现在还是7月份，未来几个月海产养殖对菜粕的需求仍然旺盛。目前海产品的价格与去年同期相比涨跌互现，行情并不火爆，但整体也不是很差，表现中规中矩，需求端可能并不会带动菜粕价格的大幅上涨，但在传统的消费旺季，需求端会给菜粕价格带来较强的支撑。从蛋白之间的价差和替代角度来看，当前国内进口大豆和豆粕库（海产品库）存充足，蛋白原料整体面临一定的压力。截至7月20日，广东地区豆粕和菜粕现货价差在630元/吨左右，而去年同期在500元/吨左右，也就是说目前菜粕的价格相对于豆粕来说更便宜了，因此价差变化并不支持豆粕对菜粕的大量替代。相反，随着中美贸易冲突的持续和国内存量库（海产品库）存的逐渐消化，豆粕和菜粕之间的价差还有可能持续拉大，需要用更多的菜粕去替代豆粕。从需求的角度来看，菜粕走强将有坚实的基础。库（海产品库）存处于较低水平库（海产品库）存的变化一定程度上可以反映一定时期内供应和需求变化。截至7月20日当周，国内两广和福建地区菜粕总库（海产品库）存为2.8万吨，与去年同期的5.8万吨相比降幅明显，同比降幅为51.7%，处于近年来较低的库（海产品库）存水平，这反映了近期国内菜粕的供应量很可能是小于需求量的。库（海产品库）存连续下降后处于较低水平，加上当前又进入消费旺季，因而菜粕价格重心有望小幅上移。综上，从供应端来看，当前国产菜籽价格平稳，进口菜籽库（海产品库）存充足，压榨量小幅波动，原料供应平稳无压力；需求端菜粕进入消费旺季，面临季节性的支撑。豆粕和菜粕价差处于较高水平，中美贸易冲突的持续和国内存量库（海产品库）存的逐步消化将给菜粕价格带来更强的提振，再加上当前菜粕库（海产品库）存水平较低，缓冲不足，后期菜粕价格重心有望小幅上移。责任编辑：韩奕舒作者：李晨阳海产旺季来临目前，国内新季油菜籽已经上市，进口菜籽库（海产品库）存充足，供应端整体来看平稳无压力。需求端进入海产养殖旺季，菜粕需求有望逐渐增加。国内菜粕库（海产品库）存处于较低水平，豆粕和菜粕价差走高，对菜粕产生明显的支撑。综合来看，当前菜粕供需矛盾并不是特别突出，随着时间推移，供应有边际趋紧态势，菜粕价格重心有望小幅上移。供应端平稳无压力国产菜籽方面，由于菜籽种植收益下滑，种植面积近年来逐渐下降。目前虽然处于国内长江流域菜籽大量上市的阶段，但菜籽价格水平整体较为稳定，并未出现明显下滑，湖北地区在2.5—2.6元/斤，四川地区在2.7—2.8元/斤。近年来国产菜籽压榨浓香型菜油受到市场的追捧，一定程度上也减少了菜粕的供应量。因此，国产菜籽大量上市并未给菜粕市场带来明显的压力。进口菜籽方面，截至7月13日当周，沿海菜籽总库（海产品库）存为68.4万吨，较去年同期略增1.1%，库（海产品库）存仍较充足。从跟踪到的情况看，预计7月份进口菜籽的到港量在60万吨左右，8月份在36万吨左右，原料供应暂时充裕。总体来看，供应端平稳无压力，后期还可能面临小幅的下降，给菜粕价格带来提振。需求端进入消费旺季每年的三季度是海产养殖的旺季，海产养殖对菜粕的需求将逐渐增加，需求端的支撑不可小觑。现在还是7月份，未来几个月海产养殖对菜粕的需求仍然旺盛。目前海产品的价格与去年同期相比涨跌互现，行情并不火爆，但整体也不是很差，表现中规中矩，需求端可能并不会带动菜粕价格的大幅上涨，但在传统的消费旺季，需求端会给菜粕价格带来较强的支撑。从蛋白之间的价差和替代角度来看，当前国内进口大豆和豆粕库（海产品库）存充足，蛋白原料整体面临一定的压力。截至7月20日，广东地区豆粕和菜粕现货价差在630元/吨左右，而去年同期在500元/吨左右，也就是说目前菜粕的价格相对于豆粕来说更便宜了，因此价差变化并不支持豆粕对菜粕的大量替代。相反，随着中美贸易冲突的持续和国内存量库（海产品库）存的逐渐消化，豆粕和菜粕之间的价差还有可能持续拉大，需要用更多的菜粕去替代豆粕。从需求的角度来看，菜粕走强将有坚实的基础。库（海产品库）存处于较低水平库（海产品库）存的变化一定程度上可以反映一定时期内供应和需求变化。截至7月20日当周，国内两广和福建地区菜粕总库（海产品库）存为2.8万吨，与去年同期的5.8万吨相比降幅明显，同比降幅为51.7%，处于近年来较低的库（海产品库）存水平，这反映了近期国内菜粕的供应量很可能是小于需求量的。库（海产品库）存连续下降后处于较低水平，加上当前又进入消费旺季，因而菜粕价格重心有望小幅上移。综上，从供应端来看，当前国产菜籽价格平稳，进口菜籽库（海产品库）存充足，压榨量小幅波动，原料供应平稳无压力；需求端菜粕进入消费旺季，面临季节性的支撑。豆粕和菜粕价差处于较高水平，中美贸易冲突的持续和国内存量库（海产品库）存的逐步消化将给菜粕价格带来更强的提振，再加上当前菜粕库（海产品库）存水平较低，缓冲不足，后期菜粕价格重心有望小幅上移。责任编辑：韩奕舒
目前，国内新季油菜籽已经上市，进口菜籽库（海产品库）存充足，供应端整体来看平稳无压力。需求端进入海产养殖旺季，菜粕需求有望逐渐增加。国内菜粕库（海产品库）存处于较低水平，豆粕和菜粕价差走高，对菜粕产生明显的支撑。综合来看，当前菜粕供需矛盾并不是特别突出，随着时间推移，供应有边际趋紧态势，菜粕价格重心有望小幅上移。供应端平稳无压力国产菜籽方面，由于菜籽种植收益下滑，种植面积近年来逐渐下降。目前虽然处于国内长江流域菜籽大量上市的阶段，但菜籽价格水平整体较为稳定，并未出现明显下滑，湖北地区在2.5—2.6元/斤，四川地区在2.7—2.8元/斤。近年来国产菜籽压榨浓香型菜油受到市场的追捧，一定程度上也减少了菜粕的供应量。因此，国产菜籽大量上市并未给菜粕市场带来明显的压力。进口菜籽方面，截至7月13日当周，沿海菜籽总库（海产品库）存为68.4万吨，较去年同期略增1.1%，库（海产品库）存仍较充足。从跟踪到的情况看，预计7月份进口菜籽的到港量在60万吨左右，8月份在36万吨左右，原料供应暂时充裕。总体来看，供应端平稳无压力，后期还可能面临小幅的下降，给菜粕价格带来提振。需求端进入消费旺季每年的三季度是海产养殖的旺季，海产养殖对菜粕的需求将逐渐增加，需求端的支撑不可小觑。现在还是7月份，未来几个月海产养殖对菜粕的需求仍然旺盛。目前海产品的价格与去年同期相比涨跌互现，行情并不火爆，但整体也不是很差，表现中规中矩，需求端可能并不会带动菜粕价格的大幅上涨，但在传统的消费旺季，需求端会给菜粕价格带来较强的支撑。从蛋白之间的价差和替代角度来看，当前国内进口大豆和豆粕库（海产品库）存充足，蛋白原料整体面临一定的压力。截至7月20日，广东地区豆粕和菜粕现货价差在630元/吨左右，而去年同期在500元/吨左右，也就是说目前菜粕的价格相对于豆粕来说更便宜了，因此价差变化并不支持豆粕对菜粕的大量替代。相反，随着中美贸易冲突的持续和国内存量库（海产品库）存的逐渐消化，豆粕和菜粕之间的价差还有可能持续拉大，需要用更多的菜粕去替代豆粕。从需求的角度来看，菜粕走强将有坚实的基础。库（海产品库）存处于较低水平库（海产品库）存的变化一定程度上可以反映一定时期内供应和需求变化。截至7月20日当周，国内两广和福建地区菜粕总库（海产品库）存为2.8万吨，与去年同期的5.8万吨相比降幅明显，同比降幅为51.7%，处于近年来较低的库（海产品库）存水平，这反映了近期国内菜粕的供应量很可能是小于需求量的。库（海产品库）存连续下降后处于较低水平，加上当前又进入消费旺季，因而菜粕价格重心有望小幅上移。综上，从供应端来看，当前国产菜籽价格平稳，进口菜籽库（海产品库）存充足，压榨量小幅波动，原料供应平稳无压力；需求端菜粕进入消费旺季，面临季节性的支撑。豆粕和菜粕价差处于较高水平，中美贸易冲突的持续和国内存量库（海产品库）存的逐步消化将给菜粕价格带来更强的提振，再加上当前菜粕库（海产品库）存水平较低，缓冲不足，后期菜粕价格重心有望小幅上移。责任编辑：韩奕舒
