产物和渠道进级，推进公司量利齐升，事迹高增加。
在花费进级的布景下，公司在财产构造、区域结构及各营业板块成长策略方面连续优化，将B端特殊是餐饮畅通客户作为将来公司的焦点客户群，以及C端以品牌打造为导向，谋求多元化渠道的结构，并取得初步成效。陈述期，公司收进同比取得较年夜幅度增加，同时因为渠道和产物进级推进的利润率晋升，公司事迹高增加。
财产机会：下流餐饮、电商、新零售突起推进优质水产物供给年夜机会！
今朝，水产物下流需求产生两年夜变更：一是年夜型餐饮企业加快成长，且休闲快速的餐饮花费需求增加较快;二是以电商平台和线下精品店为焦点的新零售正在加快突起。年夜型餐饮企业和新零售企业对于上游供给商的产物品德、供货稳固性、反映速度、产物开辟才能等具有更高的请求，从而使得水产加工龙头企业的上风得以表现，水产加工龙头企业将迎来杰出的成长机会期。
计谋转型开启，盘踞微笑曲线两头：打造全球水产物供给链系统！
2016年，公司计谋转型开启，安身国内国外两个市场，向上游整合优质水产物资本，实现公司品类的扩大;向下流进行渠道下沉，开辟以中国和美国为焦点市场的餐饮、电商、新零售等B端渠道，优化公司渠道构造和客户构造;产物方面进行优化，针对下流B端客户进行研发和立异，供给高附加值产物。同时，公司强化全部供给链的管控，打造出全球水产物供给链系统，为下流客户供给优质的水产物。我们以为，这种改变契合了年夜型餐饮企业和新零售企业等优质年夜客户的供给链需求，将年夜年夜晋升公司的竞争力，推进公司收进和事迹连续高增加。
联袂永辉，迈进成长新阶段！
永辉已经完成参股公司10%的股权，与永辉的合作将：1、优化公司治理构造;2、晋升公司品牌影响力;3、拓展公司发卖渠道，实现由toB向toC的改变;4、为公司结构上游资本供给支撑。永辉的进股将有力的推进公司供给链系统的进级，加速公司向水产花费品企业改变！
赐与“买进”评级：
我们估计2018-2020年公司实现回母净利润为3.16/3.53/4.80亿元，同比增加119.35%/11.63%/35.88%,对应的EPS为0.40/0.45/0.61元，我们赐与公司18年扣除投资收益的部门35倍估值，目的价11.2元。
风险提醒：1、价钱波动;2、渠道拓展不及预期;3、食物平安风险。
