一、公司介绍基本情况
经营业绩:2019年公司饲料、种苗、动保、养殖、贸易等各个板块业务规模继续全面增长，全年实现营业收入476.13亿元，同比增长12.94%；归属于上市公司股东的净利润16.49亿元，同比增长14.71%。
饲料：在全国饲料总量下滑的行业背景下，公司全年实现饲料对外销量1,229万吨，同比增长15%，约占全国饲料产量5.37%，市占率进一步提升。分品种来看：
1）禽饲料，公司禽饲料销量同比增长35%，技术优势、规模优势及市场优势在不断扩大，毛利率增加近2个百分点，盈利能力大幅提升，呈现量利同增的局面。
2）猪饲料，公司猪饲料销量同比下降28%，毛利率同比略有上升，产品在技术、结构优化、服务和品牌建设方面取得巨大进步，养殖客户数量和销售渠道保持增长，市场占有率得到提升；产品毛利率同比提升0.5个百分点，为后续猪饲料恢复打下坚实基础。
3）水产饲料，公司水产饲料销量同比增长13%，保持远高于行业的增长，产品结构持续优化，特种水产饲料增长潜力巨大；虽受普通水产饲料毛利下降影响，毛利率总体同比下降0.69个百分点，但行业集中度加速、公司市占率持续提升，产业链竞争优势明显。
农产品：
1）养殖：公司生猪业务实现销售收入13.71亿元，同比增长53.36%。在非瘟疫情期间，公司上半年自建猪场保持谨慎原则，以外购仔猪扩大规模为主；下半年公司团队已建成良好防疫体系，加快产能扩张建设。
2）水产种苗：公司水产种苗业务实现销售收入3.54亿元，同比增长26.43%。虾苗方面将继续完善体系和标准化管理模式；鱼苗方面将聚焦在特种水产的育种和繁殖工作上。
3）受益于禽产业链的景气高涨，公司肉禽屠宰业务实现销售收入8.28亿元，同比增长46.55%，盈利能力有所增长。
动保：公司全年实现销售收入5.74亿元，同比增长21.28%，毛利率增加6.72个百分点。
二、投资者问答环节
1、目前公司特种水产料在建产能中，今明年预计投产多少？
2019年已建成和在建特种水产产能100多万吨，都会在近三年投产。其中2019年年底已有两个工厂投产，余下的都会在今年、明年完成投产。
2、对今年特种水产价格怎么看？
特种水产品价格与餐饮消费相关度较高。如果餐饮消费逐步恢复，水产品价格有机会随之提高。另外，进口高档水产品与国内特种水产也存在替代作用，如果进口水产品持续受限的话，特种水产品价格会乐观一些。
3、2020年1季度禽料销量增速提升的原因？
禽料销量同比增加30%，增速与去年同期差不多。一季度禽料销售比春节复工后的预期好，主要是受新冠疫情影响，华南地区受活禽交易关闭，禽养殖和饲料销售都受到重大冲击，大部分饲料企业停产或销量大幅下降，公司禽饲料销售仍保持一定的增长，但增长率有所下降。另外，北方地区禽养殖补栏积极性较好，2、3月份禽料同比增长率较高，对华南市场起到弥补作用。
4、水产饲料行业进入门槛和竞争情况？
水产饲料看起来简单，实际做起来比较复杂。一是养殖户更为分散，需要的服务更多；二是水产品种繁多，每个品种营养需求、养殖模式不同。另外，公司目前在水产饲料、养殖上已经形成产业链上的竞争优势，我们在饲料上有优势，有水产苗种上、在动保上、在养殖技术上、在养殖服务团队建设上都有优势，这种产业链、体系上的优势要形成，必须要有较长时间的投入沉淀和积累，目前看竞争的门槛已经较高了。
5、2019年固定资产增长较多，主要来源自建还是收购？
固定资产以自建为主，2019年全年资本支出23亿左右；公司在产能增加的模式上发生一些变化，外购和租赁饲料厂增加。
6、2019年动保业务毛利率提升原因？
我们在动保业务上做了大量的储备。畜禽动保上，我们参考水产饲料服务模式，为禽养殖户提供整体解决方案；水产动保上，一直在继续深化服务。另外，公司动保产品线也在快速完善，我们增加较多的合作模式，自主开发或合作开发多个新产品，新产品毛利一般较高，所以近年毛利率还能不断提升。
附：活动信息表
- 参与单位名称及人员姓名
- 时间2020年4月21日
- 地点公司会议室（电话会议）
- 上市公司接待人员姓名副总裁及董事会秘书黄志健先生、证券事务代表卢洁雯女士、证券事务代表杨华芳女士
- 日期2020年4月21日
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