上周进口铁矿石市场价格强势上涨。本周来看，泊位检修增加，发运到港双降，在港船只数量低位，港口库存或将持续下降；需求端，环保限产压力减少，本周铁水将有所增量。整体来看，进口矿供需格局有所收紧，市场情绪向好，预计本周市场或将震荡偏强运行。需要关注北方部分地区降雪以及冬季来临后，下游需求转弱对情绪的影响。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周五Mysteel62%澳粉指数128.8美元/吨，环比增加6.25美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数902元/吨，环比增加29元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为28.2美元/吨，环比涨3.25美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.07美元/吨度，跌0.012美元/吨度。上周PB粉远期浮动溢价+3.35美元/吨，环比涨0.15美元/吨。
衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘887.5，环比涨55；截止上周四，SGX主力合约收于124.07美元/吨，环比涨3.18美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉01合约卖方厂库交割利润-79.49元/吨，环比增加33.45元/吨，同比去年下降48.88元/吨。
价差方面：上周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差118元/吨，环比扩大11元/吨；巴西矿溢价增加，青岛港PB粉与卡粉价差125元/吨，环比扩大1元/吨；粉块价差扩大，青岛港PB粉与PB块价差54元/吨，环比扩大10元/吨。期现基差方面，PB粉基差95.93，环比走弱22.96；超特粉基差-38.22，环比走弱35.2。
利润方面，截止周五，青岛港PB粉进口利润-13.11元/吨，环比下降8.59元/吨；青岛港卡粉进口利润16.14元/吨，环比下降21.3元/吨；青岛港PB块进口利润-18.48元/吨，环比下降1.58元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润171.77元/吨，环比下降63.18元/吨，废钢与铁水价差253.77元/吨，环比收窄2.78元/吨。
二、市场回顾：
华东区域：价格小幅下挫 成交量较前一周有所缩量
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般，价格继续走弱。截至上周五，青岛港PB粉890元/吨，环比上涨29元/吨、超特粉772元/吨，环比上涨18元/吨、卡粉1015元/吨，环比上涨30元/吨，PB块944元/吨，环比上涨39元/吨。
钢厂方面，上周山东地区钢厂有不同程度的限产，限产力度在30-50%，上周末基本恢复正常，也正因为限产，钢厂补库情绪下降，尤其是对于烧结粉矿的需求，而块矿和球团的需求上周表现尚可。配比方面，上周钢厂超特粉矿的配比下降，主要是超特粉价格偏高，钢厂选择性价比更高的印度粉矿，块矿方面，配比基本维持正常，主要是因为焦炭价格居高不下，但是上周贸易商寻块矿较多，因为在集中度较高的情况下，块矿上周上涨也较高。
贸易商方面，上周出货心态表现一般，主要是库存下降较多，贸易商补库情绪较为活跃，主要采购品种为PB粉、PB块，因此上周粉块价格上涨较多，这也直接导致了港口资源更为紧俏，钢厂议价能力走弱，据了解本周高品粉块到港仍然偏少。
华北铁矿石：价格继续走强 成交量较前一周有所缩量
上周华北区域进口矿现货价格继续拉涨，截至11月20日，曹妃甸港卡粉1015元/吨，较前一周五累计上涨7元/吨；PB粉892元/吨，较前一周五累计上涨21元/吨；超特771元/吨，较前一周五累计上涨14元/吨；PB块940元/吨，较前一周五累计上涨41元/吨。
钢厂方面，随着钢厂利润的逐渐恢复，钢厂对铁矿石价格上涨接受度较高，唐山两港疏港高位印证了钢厂对铁矿的需求暂时仍未受到收秋冬季限产影响。上周块矿领涨其他品种，量价齐升，主要是因球团价格上涨幅度太快，块矿性价比得以显现，钢厂逐渐恢复对块矿的使用。此外，PB粉市场活跃度依旧好于高低品，截止20日，（卡粉+超特粉）/2与PB粉的价差已经收窄至2.5元/吨。
贸易商方面，由于矿价强势，贸易商投机行为增加，多数企业心态有所修复，对铁矿市场偏向乐观。从本周预到货来看，预到港量维持中高水平，预计港口库存将出现累库，部分贸易商认为，若港口库存结构性问题未得到改善，在钢厂高需求的情况下，铁矿石价格仍有支撑。
沿江区域：矿价继续上涨 成交有所增加
上周沿江地区进口矿港口现货价格震荡上扬，市场成交活跃度一般，贸易商报价积极，部分钢厂按需采购；截止周五，江阴港PB粉917元/吨，较前一周五上涨22元/吨，PB块958元/吨，较前一周五上涨23元/吨，62.5%BRBF951元/吨，较前一周五上涨28元/吨，超特粉800元/吨，较前一周五上涨13元/吨。
钢厂方面，上周样本内钢厂进口矿可用天数41天，环比前一周增加2天，库存维持该水平许久主要因为一部分钢厂长协或美元货发出，而现货为主钢厂多按需采购，维持低库存运行。
港口方面，上周因大风封航一天，在港船只数23条增3条，钢厂提货减少，日均疏港较上期降2万吨，略低于今年均值，港口库存增加约50万。具体来看，上周江阴港在港船只数4条较前一周持稳，船只需等待1天，库存与日均疏港微增，太仓港在港船5条较前一周持稳，船只需等待3天，日均疏港微增1，库存变动不大。
贸易商方面，报盘较为积极，随行就市。上周区域内现货成交量约40万吨，较前一周增加5万吨，以PB粉成交为主。上周除低品涨幅在20元/吨以内之外，其余品种上涨幅度在20-30元/吨，且块矿涨幅高于粉矿。目前江内主流品种的可贸易资源约125万吨，较上期下降25万吨。
三、基本面
上期新口径澳洲巴西铁矿发运总量2588.8万吨，环比增加451.3万吨；上期中国45港口到港2433.8万吨，环比增加51.5万吨，据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（11/16-11/22）到港量或将减少。
上期新口径澳洲巴西铁矿发运总量2588.8万吨，环比增加451.3万吨。由于港口泊位检修计划有所减少，澳巴两国发运量均有所增加。澳洲方面，发运量环比增加247.6万吨至1834.8万吨，高于今年周均76.8万吨；巴西发运量环比增加203.7万吨至754万吨，高于今年周均115.6万吨。具体到矿山，四大矿山均有增量，其中力拓增量较大，环比增加180.4万吨至806.5万吨，BHP和FMG分别环比增加23.2万吨和15.1万吨，巴西方面，VALE发运量增量较大，环比增加109.5万吨至562.2万吨。本期（11/16-11/22）澳洲巴西港口泊位检修计划略有增加，预计发运量持稳或小幅回落。
上期中国45港口到港2433.8万吨，环比增加51.5万吨；其中澳矿到港1514.5万吨，环比增加77.1万吨；非主流矿到港345.2万吨，环比增加89.5万吨；而巴西矿到港环比减少115.1万吨至574.1万吨，较上月周均基本持平；分区域来看，除华东、华南外区域均有增幅。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（11/16-11/22）到港量或将减少。
上周钢厂进口烧结粉库存小幅增加，处于四季度以来的偏高水平；日均铁水产量环比减少，日均疏港量322.33万吨，环比前一周四增4.92万吨；港口总库存12751.40万吨，较前一周四降库26.30万吨，但仍处于四季度偏高水平。
上周钢厂进口烧结粉库存小幅增加，处于四季度以来的偏高水平；分区域来看：南方区域个别钢厂长协发货较多，区域库存增加明显，邯邢区域受矿价上涨影响，上周采购较少，以消耗库存为主，其他区域基本持稳；日耗方面：上周进口烧结粉矿日耗已连续四期增加，处于四季度高位水平，河北、南方区域烧结机复产，日耗增加较多，但山东区域由于环保限产影响，日耗有所下降，总体增量较少。
上周新增9座高炉停产检修，10座高炉复产；停复产主要集中在华北和华东地区。华北地区部分高炉提前复产，且有新高炉投产，但多集中在周中恢复，因而本统计周期内华北地区铁水产量仅小幅增加；华东地区部分钢厂受采暖季限产影响，产量下降。下周计划复产与检修高炉座数相同，但近期环保压力减少，且叠加上周复产高炉恢复正常生产影响，预计本周铁水产量有所回升。
上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12751.40万吨，较前一周四降库26.30万吨。日均疏港量322.33万吨，环比前一周四增4.92万吨。目前在港船只129条降1条。
上周港口总库存下降26.3万吨，但仍处于四季度偏高水平。分区域来看，上周各区域库存增降不一，其中华北地区因为封港限制的解除，疏港增幅较大，库存出现下降，而东北地区由于天气影响港口卸货，库存也有减量。
上周港口现货成交量微增，远期现货成交量增幅明显。
上周港口现货平均每日成交134.5万吨，环比上涨0.8%；上周港口库存继续微降，粉矿继续累库，块矿继续去库，球团库存持续去库。 港口现货价格上周整体震荡偏强运行，现货价格涨幅弱于连铁；主要贸易商出货积极，钢厂按需补库；主流品种资源相对集中，中小贸易商的投机需求持续改善。品种方面，块矿成交较为活跃，粉块价格相对低位，受环保限产以及球团偏紧供应，投机性需求略有增强；整体来看，上周港口现货成交量稍强于前一周。
上周远期现货平均每日成交146.5万吨，环比上涨32.9%；远期现货上周价格震荡偏强，商家出货意愿较强，市场参与者关注12月船期货物较多，溢价相对上涨。远期货物落地利润保持低位，市场交投情绪持续上升。品种方面：12月PB粉溢价稳中偏强，波动不大，大部分贸易商对后市供应看好，二级市场拿货情绪偏强，整体需求尚可；非主流方面，印粉报价随市场情绪上升有所好转，市场询盘意愿稍有好转，印球方面落地利润改善，但市场供应量稍低，市场询盘稍有好转，港口库存保持低位，贸易商投机性需求持续增加。块矿方面，近期块矿溢价有所上升，部分贸易商对远期块矿需求看好，市场拿货意愿提升。矿山公开平台成交尚可，整体来看上周远期现货成交量明显好于前一周。
四、上周热点回顾
1、斯里兰卡将禁止废金属出口
据外媒报道，斯里兰卡内阁已决定禁止出口废铁，铜，铝，不锈钢，高碳钢，黄铜，锌和铜线，以保障国内生产使用。
斯里兰卡国家信息办公室表示，部分废金属依然可以根据工业发展委员会和其他相关机构的建议出口。实施出口禁令是为了控制该国国内废金属的价格过高，并对使用废金属的行业（包括大型钢铁公司）给予补贴，提高以废金属为原料的工业的国内生产。
2、印度钢铁生产商ASPL收购MSL钢铁公司
据外媒报道，印度钢铁生产商Arjas Steel Private Limited（ASPL）表示，已签署合约以收购Modern Steel Limited（MSL）钢铁有限公司100%股份。据悉，此次收购将扩张该公司45万吨特种钢年产能。
据悉，ASPL前身是Gerdau Steel India Limited，在印度南部Andhra经营一家综合钢厂，年产能30万吨，主要品种为用于汽车、能源及国防设备的特种钢筋。MSL位于印度北部，拥有特种钢、合金钢、不锈钢等生产设备。
3、澳洲建筑公司Decmil 集团与力拓签署合同
据外媒报道，Decmil 集团表示已与力拓签署3000万澳元（合2200万美元）合同，为西澳Pilbara地区的Mesa J铁矿石矿山设计和建造装载车运输设施。该合同预计将于2021年底完成。
Decmil表示，在一个月内赢得了与力拓的两份合同，并且该公司于9月份获得了一份4100万澳元（合3002万美元）的Bridge磁铁矿项目合同。
据悉，Mesa J矿山归属于Robe Valley中心，控股于Robe River合资企业。力拓拥有该合资公司53%的股份，并且是Robe Valley的运营商。此外，Robe Valley拥有Mesa A和Mesa J两个铁矿石矿山。
此前， Decmil于今年10月23日宣布获得力拓870万澳元（637美元）的合同，用来Mesa A矿区的设计和建造。
4、11月NMDC第二次上调铁矿石价格
据外媒报道，印度国家矿业公司NMDC发布公告将铁矿石块矿价格上调400卢比/吨（约5.37美元/吨），将粉矿价格上调300卢比/吨（约4.03美元/吨）。于2020年11月17日生效。 调整后，块矿价格4000卢比/吨（约53.71美元/吨），环比增加11.11%。粉矿价格3610卢比/吨（约48.48美元/吨），环比增加9.06%。
NMDC表示，上调后的价格不包含权利金、地区矿产基金(DMF)、国家矿产勘探信托(NMET)、税金、森林采伐许可证和其他税费。
据悉，11月份NMDC两次上调铁矿石价格，第一次上调铁矿石价格在11月4日，调整后，块矿价格3600卢比/吨（约48.34美元/吨），环比增加4%；粉矿价格3310卢比/吨（约44.45美元/吨），环比增加4.7%。
5、1-10月份乌克兰矿山Sukhaya Balka铁矿石产量同比下降2.5%
据外媒报道，今年1-10月份，乌克兰矿山Sukhaya Balka铁矿石产量同比下降2.5%至220万吨，其中10月份单月铁矿石产量21.3万吨，环比下降8.6%。
6、加拿大Champion Iron矿业公司收购Kami铁矿石项目
据外媒报道，加拿大Champion Iron对Alderon矿业公司的Kami铁矿石项目的收购已经获得了批准。
此前，加拿大Alderon铁矿石公司无力偿还1400万美元贷款后，失去了Kami铁矿石项目。该项目已被债方Sprott Resource Lending金融公司接手。虽然该公司曾积极地和Sprott公司寻求过其他解决方案。
Kami铁矿石项目位于加拿大拉布拉多市(Labrador)，预计储量为5.2亿吨，一旦投产后可生产品位为65.2%的铁精粉。
五、本周市场预判
上周进口铁矿石市场价格强势上涨。本周来看，供应端，澳巴泊位检修增加，发运或将有所减量，根据船期推算到港也将有所下降；需求端，钢厂利润回暖，生产积极性增强，部分地区有新投产高炉运行，叠加环保限产压力或将减少，预计本周铁水将有所增量；库存端，供需差收窄，叠加主流港口在港船只数量处于低位，港口库存或将继续下降。整体来看，进口矿供需格局有所收紧，且基差修复空间仍存，成材需求高位运行，市场情绪向好，预计本周市场或将震荡偏强运行。需要关注北方部分地区降雪以及冬季来临后，下游需求转弱对情绪的影响
