超频（overclocking）是IT范畴的一个专著名词，是指让硬件在高于额定频率下运行，从而晋升机能。其益处显而易见，但也可能导致硬件稳固性降落。
这正与当下的光伏硅料行业高度契合。
得益于“碳中和”年夜潮，从2020年起，光伏财产景心胸连续高涨，财产链供需从相对宽松改变为求过于供。硅料市场由此变得空前火爆，价钱连续上涨，趋向一向延续至今。
在全部硅料行业都“超频”之下，硅料企业似乎也难以避免地“超频”成长，实现了超乎平常的利润增加。这此中，作为全球硅料龙头的通威股份（SH：600438）最具代表性。
4月25日，通威股份宣布2021年事迹陈述称，公司实现营收634.91亿元，同比增加43.64%；实现净利润82.08亿元，同比增加127.5%。该事迹冲破了通威的汗青最好记载。
同日，通威再宣布2022年第一季度事迹陈述。一季度公司实现营业收进246.85亿元，同比增加132.49%；实现净利润51.94亿元，同比涨幅513.01%。该事迹创下了通威汗青单季最高记载。
华夏能源网（www.hxny.com）留意到，通威仅本年一季度的净利润就已到达了往年全年的63.3%，其本年全年的利润范围可想而知。
在此布景下，有不雅点以为通威的高增加是吃到了硅料市场“超频”成长的盈利，“超频”如透支，当硅料降价，通威的高增加也将回声而落。
但现实上，此不雅点只看到了通威的“收进”而没有看到“投进”，从持久角度来看，通威有足够多的支持点保持其稳健、可连续增加。
通威并没有“超频”。
全线超预期
通威股份是全球光伏硅料与电池片的双料龙头，截止2021年末，硅料营业占公司总营收的比重为29.55%，电池片营业占总营收的比重为39.27%。
4月25日，随同2021年及2022年一季度财报的发出，通威股份还同步宣布了一篇名为《关于高纯晶硅和太阳能电池营业成长计划实行进展及后续计划的通知布告》。
在这份通知布告中，可以清楚看到，近年来通威在硅料与电池片营业上的“收进”超越预期的同时，其“投进”同样极为超预期 。
通知布告称，公司于2020年2月表露了《高纯晶硅和太阳能电池营业2020-2023年成长计划》，打算到2023年，公司高纯晶硅、太阳能电池产能范围分辨到达22—29万吨、80—100GW。
而依据今朝的现实实行情形，在硅料产能扶植方面，至2021年末，通威已累计建成18万吨高纯晶硅产能，顺遂完成了2020—2021年的阶段性产能目的；其在建的包头二期5万吨以及乐山三期12万吨项目估计将分辨于2022年、2023年投产，届时通威的高纯晶硅产能范围将到达35万吨，超越既定例划产能上限6万吨。
与此同时，在原定例划中，通威对硅料产物的进步前辈性尺度是“单晶料占比保持85%以上，N型料占比40%-80%”，而在现实进展中，通威做到了单晶料占比达99%以上，N型料占比实现90%以上，并估计将有1000吨电子级高纯晶硅产线于2022年投产。
在电池片方面，截2021年末，通威已累计建成45GW太阳能电池产能，顺遂完成了2020—2021年阶段性目的；今朝在建的通合二期7.5GW、金堂二期8GW及其他拟建项目估计将分辨于2022年、2023年投产，届时公司太阳能电池产能范围将到达102GW，超越既定例划产能上限2GW。
在电池片产物进步前辈性方面，通威的既定例划是“Perc（P型）产物转换效力到达23%以上；在此基本上，再将TOPCon（N型）产物转换效力晋升0.8-1个百分点；同时将HJT（N型）产物转换效力晋升至24.5%-25%以上。”今朝，这些目的通威不仅都完成了，并且全体为逾额完成，其电池片技巧进步前辈性已稳居全球光伏第一梯队。
从“收进”到“投进”，从事迹到产能与技巧进步前辈性，通威股份的表示堪称全线超预期，而这份综合实力，也将为其在将来硅料行情呈现周期瓜代之时，坚持稳健增加并处于行业有利位置。
增加可连续
在2020年硅料价钱上涨之初，就有剖析猜测，跟着硅料产能开释，硅料价钱将在2022年下半年年夜幅下跌。而现在，因光伏财产链下流扩产强度年夜，即即是扩产的硅料产能开释，财产链供需关系也可能仍处于紧均衡状况。是以，业界对于硅料价钱拐点的猜测已推延至2022年末至2023年。
但无论如何，硅料行情不成能一向保持“超频”，势必会有周期瓜代之时。正因如斯，才会有不雅点以为通威股份的高增加难以连续。
不外，华夏能源网（www.hxny.com）研讨发明，即便硅料行情回于正常，通威股份的事迹增加远景仍具有较强断定性。
起首，光伏行业的成长远景是断定的。国际可再生能源机构（IRENA）在《世界能源转型瞻望：1.5℃路径》中猜测，到2050年，全球可再生能源发电量占比将晋升至90%，此中光伏累计装机量将跨越14,000GW。而据IRENA统计，2020年全球光伏累积装机量不外760GW，光伏行业的市场空间由此可见。
在此布景下，通威股份的产能计划远不止硅料35万吨、电池片102GW。在《关于高纯晶硅和太阳能电池营业成长计划实行进展及后续计划的通知布告》中，通威提到：公司紧跟行业增加趋向，计划2024—2026年高纯晶硅、太阳能电池累计产能范围分辨到达80—100万吨、130—150GW。该计划目的在当下全球光伏行业尚无人能出其右。
如斯宏大的产能计划，足以令通威股份在市场价钱下跌时做到“以量补价”，在硅料与电池片环节坚持稳固盈利。
其次，是通威领先行业的本钱与技巧上风。
参照今朝行业均匀程度看，通威的本钱上风早已稳居光伏行业第一梯队。
在技巧路线上，当前光伏行业单晶盘踞着尽对统治位置，同时各类N型技巧路线正在突起。在硅料出产上，今朝通威已做到单晶料占比99%以上，N型料占比90%以上；而在电池方面，今朝通威的单晶Perc产物转换效力已跨越23.5%，其还在不竭加年夜对HJT、TOPCon等各“后Perc”电池技巧的研发力度。如在2021年，通威建成了行业首条GW级HJT出产线，同时在行业中率先开启了210mm尺寸的TOPCon技巧开辟并顺遂投产1GW出产线。
本钱与技巧的领先，将使通威连续坚持强盛竞争力。
此外，当前通威还在结构光伏全财产链，打造垂直一体化成长模式。这在保障其财产链本钱上风的同时，还可令盈利点加倍多元。如通威在2021年4月宣布的120亿可转债项目中，就有一部门召募资金打算用于15GW硅片项目。
从尽对上风的产能范围到领先行业的焦点竞争力，通威修建的“护城河”之深之宽可见一斑。再反过来看，通威有现在的亮眼事迹，行业“超频”成长只是布景身分之一，最重要的，仍是其自己具备的超前计谋与超强实力。在一路成长为行业龙头后，通威的位置会加倍牢固，将来远景加倍值得等待。
