Fearnley Securities对来岁三文鱼市场及政策作出最新预期。
作者/ Dan Gibson
编译/ 胡路怡
挪威券商Fearnley Securities(费恩利证券)和挪威水产物市场剖析机构Kontali的最新猜测，2022年全球年夜西洋鲑产量(整鱼当量，WFE)287.8万吨，比往年略有降落，2023年产量小幅增加至294.9万吨。
Fearnley陈述称：“我们调剂了来岁的三文鱼供应量预期，与2021/22年比拟，2023年的增加率将在-0.6%至1.9%之间。从汗青上看，需求以每年6-8%的速度增加，而短期内的供应没有同步增加，在其他前提雷同的情形下，我们估计来岁三文鱼价钱将坚持在汗青最高程度。”
“将来3-5年，我们以为全球产量年复合增加率将在3.1%摆布，产量将持续滞后于需求，为持久汗青高价趋向展平途径。”
陈述称，本年年末挪威三文鱼的收成量将与往年同期持平，但均匀收成体重呈急剧降落趋向，这可能是出产商为应对不断定性“资本税”而采用的的出产策略，年末挪威生物量的降落意味着2023年上半年价钱将再次上涨。
智利的情形也是相似。截至10月底，智利生物量同比削减8.8%，养殖海区三文鱼存量的体重及数目都有所削减。
Fearnley上调了2023年纳斯达克现货价钱指数的预期，以欧元盘算将上调5%，以挪威克朗盘算将上调10%。
“2023年的最年夜不断定性是合同订单的履约率，因为挪威的征税风险，年夜型出产商一向在试图规避合同订单。但我们仍然以为挪威出产商终极仍是会签署合同价钱订单，我们的模子估计挪威出产商将分派30%供给量进进固订价格的合同订单份额，均匀价钱在NOK 75/kg。”
此外，各类植物卵白的全球价钱表示出下跌的趋向，2023年三文鱼养殖业将迎来饲料的降价，这将反应到2024年每公斤养殖本钱的下降，是以在可预期的将来，三文鱼养殖业利润率还会坚持强劲。
针对挪威当局征收40%“资本税”的提议，Fearnley则以为“情形不太可能变得更糟糕”。陈述说起，“挪威征税模式或将依据现实价钱指数分段盘算，而不是从利润中征收固定的税率。除此之外，我们没有看到其他积极旌旗灯号。”
前几个月，挪威上市公司股价因资本税遭遇重创，Fearnley以为今朝的股价为投资者供给了具有吸引力的买进点。Fearnley将SalMar，Grieg Seafood和Masoval的评级从“增持”上调至“买进”，同时Fearnley首推买进Mowi，因其具有较多的地舆产能特征和较低的股价上风。
